Case 13: Huy động vốn trên thị trường quốc tế

Hoàn cảnh: 

VinFast, ông trùm ô tô của Việt Nam, có tham vọng toàn cầu. Mặc dù bắt nguồn từ các giá trị và truyền thống Việt Nam, công ty đã hình dung ra một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) mang tính chuyển đổi tại Hoa Kỳ vào năm 2022.

Vấn đề:   

Việc niêm yết cổ phiếu của Tầm nhìn này không phải là không có những thách thức của nó:

• Rào cản pháp lý: Không có con đường hợp lý nào tồn tại cho các pháp nhân Việt Nam niêm yết quốc tế, đặc biệt là ở Hoa Kỳ.
• Rào cản danh tiếng: Bị hạn chế bởi trần tín dụng của Việt Nam và với việc thị trường toàn cầu nhìn chứng khoán Việt Nam với thái độ hoài nghi ("trái phiếu rác") (junk bond), tham vọng của VinFast dường như bị kìm hãm.

Giải pháp:

Chiến lược xoay trục sang Singapore của VinFast từ năm 2022 đến nay đã chứng tỏ vai trò then chốt. Thành lập pháp nhân Offshore mang tên VINFAST AUTO LTD. tại đây, họ đã tận dụng được các lợi thế:

• Cơ cấu pháp lý và tài chính: Bối cảnh tài chính trưởng thành của Singapore cung cấp cơ sở hạ tầng và lộ trình cần thiết.
• Nâng cao uy tín: Tận dụng xếp hạng tín dụng hàng đầu được công nhận trên toàn cầu của Singapore, VinFast định vị mình ở vị trí thuận lợi, kết hợp sự năng động trong các hoạt động tại Việt Nam với niềm tin và độ tin cậy gắn liền với Singapore. Định vị kép này cho phép VinFast xác định lại hình ảnh toàn cầu của mình và điều hướng thành công con đường đến với Nasdaq vào năm 2023.

Điều hướng bối cảnh tài chính toàn cầu đòi hỏi nhiều hơn là tham vọng; nó đòi hỏi khả năng thích ứng. Bằng cách nhận ra và giải quyết các hạn chế trong khu vực, các công ty có thể khai thác các nhận thức và khuôn khổ toàn cầu để tạo lợi thế cho mình, kết hợp đặc tính địa phương với uy tín quốc tế.

Bài học: Singapore là một trong những nước có vị trí hàng đầu ở châu Á về điểm tín nhiệm quốc gia, vì vậy, khi Công ty Offshore tại Singapore làm IPO ở Mỹ, uy tín của công ty này “sẽ tốt hơn” so với công ty ở Việt Nam.